ТОП 10 лучших статей российской прессы за
Май 27, 2025

Ставочным порядком

Рейтинг:

Автор: Евгений Грачев. Известия

Рынок готовится к скорому снижению ключевой - доходность вкладов вернулась к уровню прошлого августа

Банки готовятся к снижению ключевой. Девять из топ-10 кредитных организаций снизили ставки по вкладам перед очередным заседанием ЦБ -средняя доходность опустилась до минимальных уровней с августа 2024-го, ниже 19%, выяснили "Известия". Это значит, что игроки рынка закладывают скорое смягчение денежно-кредитной политики. Растёт вероятность, что ключевую опустят уже 6 июня - в крайнем случае это произойдёт в июле-августе. Что это значит для экономики и куда вложить деньги в условиях, когда вклады становятся не такими выгодными, - в материале "Известий".

Ставки по вкладам на сроках от трёх месяцев до года упали до 18,8% - это минимум с августа 2024-го, следует из данных на сайтах банков ("Известия" их изучили). За последний месяц девять из топ-10 кредитных организаций пересмотрели доходность депозитов.

Ставки вкладов на три месяца и полгода за это время упали на 0,5 п.п. и достигли диапазона 19,2%, годовых депозитов - на 0,7 п.п., до 18%, следует из данных кредитных организаций.

Несмотря на постепенное снижение доходностей, норма сбережений сейчас находится вблизи исторических максимумов, пояснили "Известиям" в пресс-службе ЦБ. Этого уровня достаточно, чтобы на потребление товаров и услуг направлялось меньше денег, а спрос в экономике в итоге замедлялся.

Рынок депозитов только в апреле вырос почти на 1 трлн рублей, уточнили в пресс-службе ВТБ. Снижение доходностей пока существенно не влияет на приток денег, поэтому банки просто пользуются возможностью снизить стоимость своих ресурсов, отметил директор департамента розничных продуктов Абсолют-банка Виталий Костюкевич.

Это выгодно: например, при ставке депозита 18% и кредита 35% маржинальность бизнеса, грубо говоря, составит 17%. Именно поэтому банки стремятся сократить доходность сберегательных инструментов.

Нужда банков в деньгах россиян постепенно снижается, поскольку они уже успели накопить резервы для выдачи кредитов в будущем, уточнил экономист Андрей Бархота. По данным на начало апреля, за год вклады приросли на 23%, а кредитный портфель вдвое меньше - только на 12%.

В стандартной ситуации ценообразование по вкладам формируется по схеме "ключевая ставка минус 1-1,5 п.п.", пояснил Андрей Бархота. Если банки установили доходность депозитов на три и шесть месяцев около 19%, то получается, что на этом сроке они ж дут ключевую на уровне не более 20-20,5%. При этом они рассчитывают, что в перспективе года ставка с высокой вероятностью составит около 19%.

В целом действия банков могут говорить о том, что есть вероятность снижения ставки на заседании ЦБ 6 июня, уточнил основатель Anderida Financial Group Алексей Тараповский.

Если в ближайшие две недели, которые остались до заседания, ставки будут снижать и дальше, а также если такая динамика отразится на процентах по кредитам, можно будет сделать однозначный вывод, что рынок уверен в снижении ключевой в самое ближайшее время, считает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.

Тем не менее большинство экспертов сходятся во мнении, что пока регулятор возьмёт паузу, чтобы подготовить рынок к более плавному смягчению политики. По словам главы

управления сберегательных и трансакционных продуктов ПСБ Юрия Латанова, цикл снижения может начаться уже во втором полугодии - то есть уже на заседании в июле.

А, вероятнее всего, ЦБ решится на смягчение политики в августе-сентябре, уточнил управляющий директор рейтингового агентства "Эксперт РА" Юрий Беликов. Снижать ставку будут небольшими шагами по 1-2 п.п.

Причём вряд ли уменьшать ключевую будут резко, уточнил Андрей Бархота. Динамика ставок говорит о том, что банки допускают её длительное удержание на высоком, фактически запретительном уровне. Это отражает ситуацию в экономике: санкционные и геополитические риски сохраняются, а спрос обгоняет предложение, поскольку с замедлением столкнулось большинство секторов, не связанных с оборонзаказом. При этом интересантов у снижения ключевой много: из-за жёсткой политики Банка России бизнес не может брать ссуды на развитие, и ВВП довольно резко замедляется, а государству приходится тратить всё более крупные суммы, например на финансирование льготных ипотек.

Хотя доходность вкладов и снижается, ставки по ним на уровне 18-19% всё равно можно считать очень высокими, уточнил аналитик ФГ "Финам" Игорь Додонов. Такая доходность с огромным отрывом перекрывает уровень инфляции в первом квартале 2025-го, которая составила 8,3%, следует из резюме ЦБ к прошлому заседанию совета директоров.

Однако пик доходности вкладов уже точно пройден, подчеркнула Наталья Мильчакова из Freedom Finance Global. Инвесторам уже можно задуматься о том, куда переложить деньги после снижения процентов по вкладам. Сейчас имеет смысл обратить внимание на облигации федерального займа (ОФЗ) и бонды ведущих российских компаний, доходности которых также взаимосвязаны с ключевой, добавил Игорь Додонов.

Кроме того, паевые инвестфонды (ПИФ) денежного рынка гарантируют доходность, близкую к ставке ЦБ, но при этом дают возможность быстро зафиксировать доход.

Также имеет смысл перевести часть средств в акции, перед тем как ключевую начнут снижать, подчеркнули в "Финаме". После смягчения политики фондовый рынок может постепенно начать расти. Однако важно учитывать, что на него также влияют другие факторы-особенно сейчас важны геополитические новости, которые могут как поднять стоимость бумаг, так и обрушить её.

Читать в оригинале

Подпишись прямо сейчас